بيتكوين-إي تي إف
ما هو صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين؟
ETF، وهي اختصار لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، هي نوع من صناديق الاستثمار التي تتيح للمستثمرين الاستفادة من تغيرات الأسعار عن طريق شراء وحدات في الصندوق. يتألف الصندوق من أصل أو أكثر، والتي تتم اختيارها وإدارتها من قبل الشركة. يتم تحديد الحجم النسبي للوحدات المتاحة للشراء من قبل الشركة، مع توفير بعض الشركات 100٪ من الوحدات وبعض الأخرى 75٪.
أما صندوق Bitcoin-ETF فهو نوع محدد من الصناديق المتداولة في البورصة يضم بيتكوين (BTC) حصريًا. من خلال شراء أسهم صندوق Bitcoin-ETF، يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح محتملة من نمو سعر العملة المشفرة. هذا يعني أنه إذا ارتفع سعر البيتكوين، سترتفع أيضًا قيمة الأسهم في صندوق Bitcoin-ETF، مما يتيح للمستثمرين الاستفادة من ارتفاع قيمة العملة المشفرة.
كيفية التداول في صندوق تداول البيتكوين ETF
تُقدِّم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وسيلة ملائمة للتداول على البورصات، حيث تشبه استثمارات الأسهم في العديد من الجوانب لكن مع اختلافات ملحوظة. على عكس الأسهم التي تُمثل شركة واحدة فقط، فإن ETFs تضم مجموعة من الأصول. وعلاوة على ذلك، توفر ETFs فرصة لتجاوز الاستثمار المباشر من خلال السماح للمستثمرين بالاستثمار في الصندوق المتداول نفسه بدلاً من الأصل الأساسي.
كيفية شراء صندوق تداول بيتكوين ETF
لشراء أسهم صناديق الاستثمار المتداولة، يتطلب امتلاك حساب وساطة. قد تتفاوت متطلبات فتح الحساب حسب البلد. عادةً، يكفي تقديم وثيقة تحقق هوية للسمسار. بمجرد القيام بذلك، يتم الخطوة التالية بتحديد رمز الاختصار (وهو اختصار لأداة الاستثمار) في القائمة المقدمة وتحديد النسب المطلوبة للشراء.
رسوم صناديق البيتكوين المتداولة (ETF)
| اسم | تيكر | الرسوم (بعد الإعفاء) | تفاصيل الإعفاء | البورصة | أحدث تقديم | أمين الحفظ |
| Bitwise Bitcoin ETP Trust (إعادة تقديم) | ВІТВ | 0.0% (0.20%) | 6 أشهر و / أو 1 مليار دولار | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
| ARK 21Shares Bitcoin ETF (إعادة تقديم) | ARKB | 0.0% (0.25%) | 6 أشهر و / أو 1 مليار دولار | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Invesco Galaxy Bitcoin ETF (إعادة تقديم) | BTCO | 0.0% (0.39%) | 6 أشهر و / أو 1 مليار دولار | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| WisdomTree Bitcoin Trust (إعادة تقديم) | BTCW | 0.0% (0.30%) | 6 أشهر و / أو 1 مليار دولار | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | 0.20% (0.30%) | 12 شهرًا و/أو 5 مليارات دولار | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| VanEck Bitcoin Trust (إعادة تقديم) | HODL | 0.25% | لا شيء | СВОЕ | 1/9/24 | Gemini |
| Franklin Bitcoin ETF | EZBC | 0.29% | لا شيء | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (إعادة تقديم) | FBTC | 0.39% | لا شيء | СВОЕ | 1/9/24 | Fidelity |
| Valkyrie Bitcoin Fund (إعادة تقديم) | BRRR | 0.49% | لا شيء | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| Hashdex Bitcoin ETF تغيير الاستراتيجية | DEFI | 0.90% | لا شيء | NYSE | 12/26/23 | BitGo |
| Hashdex Bitcoin ETF (إعادة تقديم) تحويل | GBTC | 1.5% | لا شيء | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
الرسوم الخاصة بصناديق البتكوين المتداولة في السوق تعتبر تنافسية وسوف تستمر في الارتفاع. في الوقت الحالي، هناك العديد من الجهات المُصدرة التي تقدم عروضًا مخفضة أو حتى بدون عمولات خلال الستة أشهر الأولى بعد إطلاق الصندوق المتداول. على سبيل المثال، تقدم ARK Invest/21Shares و Bitwise عمولة 0% خلال هذه الفترة، بينما تفرض Grayscale رسمًا بنسبة 1.5%. ومع ذلك، بعد الستة أشهر الأولى، يخطط بعض الجهات المُصدرة لرفع العمولات إلى مستوى معين. على سبيل المثال، ستزيد ARK Invest/21Shares الرسوم إلى 0.21% و Invesco Galaxy Bitcoin ETF إلى 0.39%.
تختلف أيضًا بعض الرسوم الأخرى لصناديق البيتكوين الفورية المتداولة. على سبيل المثال، يفرض VanEck Bitcoin Trust عمولة بنسبة 0.25٪، في حين يفرض Franklin Bitcoin ETF عمولة بنسبة 0.29٪. ومع ذلك، تقدم بعض الجهات المُصدرة، مثل Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust وWisdomTree Bitcoin Trust، عمولة بنسبة 0٪ بعد فترة زمنية معينة.
Invesco's Galaxy Bitcoin ETF يقدم عمولة مخفضة لأول ستة أشهر وأول 5 مليار دولار من الأصول، ثم يرفعها إلى 0.39%. قد يكون هذا مغريًا للمستثمرين حيث سيتمكنون من الاستفادة من العمولة المنخفضة خلال الفترة الأولية.
الصناديق المتداولة الفورية المعتمدة لعملة بيتكوين هي: ARK 21shares Bitcoin ETF (ARKB)، وFidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)، وFranklin Bitcoin ETF (EZBC)، وInvesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)، وVaneck Bitcoin Trust (HODL)، وWisdomtree Bitcoin Fund (BTCW)، وBitwise Bitcoin Trust (BITB)، وIshares Bitcoin Trust (IBIT)، وValkyrie Bitcoin Fund (BRRR)، وHashdex Bitcoin ETF (DEFI)، وGrayscale Bitcoin Trust (GBTC).
في يوم الأربعاء 10 يناير 2024 ، كشفت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) عن موافقتها على 11 طلبًا لصناديق تداول بيتكوين في السوق الفورية (ETFs) ليتم إدراجها وتداولها في بورصة NYSE Arca وسوق الأوراق المالية Nasdaq ، وبورصة Cboe BZX.
شارتات صناديق الاستثمار في البيتكوين ETFs
تحلّ صناديق الاستثمار المتداولة مشكلتين رئيسيتين:
قانوني
الصناديق المتداولة بالبورصة هي منتج يمتثل للقوانين. هذا يعني أنه حتى إذا تضمن الصندوق المتداول بالبورصة عملات مشفرة، يستثمر المستثمرون بشكل تقني في الصندوق نفسه بدلاً من الاستثمار مباشرة في العملات. وهذا يضمن أن الاستثمار يبقى ضمن حدود القانون.
مألوف وقابل للفهم
الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة هو ممارسة شائعة بين الشركات الكبيرة ذات استراتيجيات الاستثمار المحافظة. وعادة ما تفضل هذه الشركات وسائل الاستثمار المنظمة التي توفر الاستقرار والأمان. وبالتالي، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة على العملات المشفرة خيارًا جذابًا لهذه الشركات، حيث تسمح بالاستفادة من فوائد العملات المشفرة مع الالتزام بتفضيلات الاستثمار الخاصة بهم.
هناك نوعان من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة: الفورية والمشتقة.
فوري
تنطوي صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة على استثمار في صندوق يحمل العملات المشفرة مباشرة. عندما يشتري المستثمر حصة في هذا الصندوق، فإنه يمتلك في الواقع جزءًا من أصول العملات المشفرة التي يحملها الصندوق. على سبيل المثال، إذا كان الصندوق يحمل بيتكوين وإيثيريوم ولايتكوين، فإن الحصة المملوكة للمستثمر تمثل ملكيته في هذه العملات المشفرة.
المشتقة
الصناديق المتداولة بالعملات المشفرة المشتقة تتضمن استثمار الأموال في صندوق يحمل مشتقات عملة مشفرة. المشتقات هي أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مالي أساسي وفي هذه الحالة هي العملات المشفرة. على سبيل المثال، يمكن أن يحتوي الصندوق على عقود مستقبلية على البيتكوين. عندما يقوم المستثمر بشراء سهم من هذا الصندوق، فإنه في الواقع يستثمر في تلك العقود المستقبلية، التي تحتوي على شروط محددة مسبقًا مثل تاريخ الاستكمال وسعر التسوية.
لماذا كان صندوق البتكوين المتداول في الأسواق المالية في دائرة اهتمامنا
تم وضع الضوء على صندوق الاستثمار المتداول للبتكوين (Bitcoin ETF) بسبب هذه الأسباب. أولاً ، العديد من الشركات غير قادرة على الاستثمار في الأصول الرقمية وجني الأموال منها بسبب عدم قانونية العملات المشفرة في بلدهم. تمنع هذه القيود الشركات من تنويع محافظ الاستثمار الخاصة بها والاستفادة بشكل محتمل من نمو سوق العملات المشفرة.
ثانيًا، حتى في البلدان التي يكون فيها العملات الرقمية قانونية، فإن استراتيجيات الاستثمار المحافظة للعديد من المؤسسات تشكل تحديًا. عادةً ما يتخذ قرارات الاستثمار من قبل مجلس الإدارة الذي قد لا يكون على دراية أو مهتم بصناعة العملات الرقمية. ونتيجة لذلك، فإن احتمالية أن تقوم هذه المؤسسات بالاستثمار في العملة الرقمية باستخدام الأموال المتاحة لديها منخفضة جدًا، حيث قد يفضلون الخيارات الاستثمارية التقليدية أكثر.
صندوق البيتكوين المتداول (Bitcoin-ETF) يعتبر حلاً محتملاً لهذه المشاكل. صندوق الاستثمار المتداول هو منتج مالي يسمح للمستثمرين بالتعرض لأصل محدد، وفي هذه الحالة البيتكوين، دون الحاجة إلى شرائه والاحتفاظ به وإدارته بشكل مباشر. يوفر هذا الصندوق إمكانية للاستثمار في السوق العملات الرقمية بطريقة أكثر تنظيمًا وعرفًا للشركات والمستثمرين الذين يهتمون في هذا المجال ولكن يواجهون عوائق قانونية أو استراتيجية.
يعود الاهتمام بصندوق بيتكوين المتداول (bitcoin-ETF) إلى قدرته المحتملة على زيادة سهولة الوصول إلى استثمارات العملات المشفرة وتعزيز شرعيتها. إذا تمت الموافقة عليه وتنفيذه، فإنه يمكن أن يفتح آفاقًا جديدة للشركات والأفراد للمشاركة في سوق العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى زيادة اعتماد الأصول الرقمية وقبولها على نطاق واسع.
قد تم أسر المستثمرين العالميين بإدخال صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات الرقمية في الولايات المتحدة، نظرًا لمكانتها كأكبر اقتصاد عالمي. ومع ذلك، كانت رحلة صناديق الاستثمار في بيتكوين الفوري بعيدة كل البعد عن السلاسة.
التاريخ المعقد لصناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة
- يبقى صندوق تداول العملات المشفرة (ETF) أداة ملائمة تبسط دخول المستثمرين الكبار إلى سوق العملات المشفرة، ولا يوجد مكان أفضل لإطلاقها من مركز الأموال في العالم - أمريكا. خلال السنوات القليلة الماضية، حاولت الشركات الأمريكية إنشاء صندوق تداول العملات المشفرة، ولكن المشكلة تكمن في ضرورة الحصول على موافقة من الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) لإطلاقه.
- الموجة الأولى من محاولات الشركات لإطلاق صناديق تداول العملات المشفرة تمت من عام 2017 إلى عام 2020. خلال هذا الوقت، كانت الهيئة الأمريكية للأوراق المالية (SEC) برئاسة المفوض جاي كلايتون ولم تحصل أية شركة على الموافقة.
- في أبريل 2021، تولى غاري جينسلر رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات. رأى المشاركون في السوق ذلك بتفاؤل، حيث يُعتبر جينسلر مهتمًا بالعملات الرقمية بسبب محاضراته حول العملات المشفرة في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا. بدأ الكثيرون في التكهن بأن السوق سيشهد أخيرًا صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. تبين أن هذا صحيح جزئيًا.
- بعد تغيير قيادة SEC ، بدأت استقبال طلبات إطلاق صناديق ETF للعملات المشفرة من جديد. يرغب معظم الشركات في إنشاء صندوق يستند إلى البيتكوين. للأسف ، استمر غاري جينسلر في تقليد سلفه - بدأ رفض الطلبات.
- في سبتمبر 2021، علق جينسلر على الوضع، مشيرًا إلى أن إنشاء هذا الصك القائم على بيتكوين قد يكون محفوفًا بالمخاطر لأن وضع الصك في السوق المالية لم يُحدد بشكل كامل بعد. وأشار جينسلر إلى البديل - صناديق ETF للعقود الآجلة للبيتكوين.
- عقد المستقبل هو اتفاق يتعهد فيه البائع بتوصيل أصل محدد إلى المشتري بسعر محدد مسبقًا وفي فترة زمنية محددة. تم تداول عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو للسلع المشتركة منذ ديسمبر 2017. وأكد جينسلر أن عقود المستقبل، على عكس البيتكوين الفورية "الخالصة"، هي أدوات قانونية ومسجلة بالكامل وفقًا لمتطلبات التنظيمية.
- سمع المشاركون في السوق لـ جينسلر، وفي أكتوبر 2021، تم إطلاق صندوق الاستثمار المتداول لعقود بيتكوين بالاسم BITO بواسطة ProShares. أتبع الآخرون السبيل نفسه: في أبريل 2022، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على طلب لهذه الأداة من مزود صناديق التداول المتداولة، Teucrium.