بیتکوین ETF
چیستی صندوق سرمایه‌گذاری مبادلاتی بیتکوین
ETF، که مخفف صندوق‌های معاملاتی بورس است، نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که به سرمایه‌گذاران امکان سرمایه‌گذاری در تغییرات نرخ‌ها را با خرید واحدهای صندوق فراهم می‌کند. این صندوق از یک یا چند دارایی تشکیل شده است که توسط شرکت انتخاب و مدیریت می‌شود. حجم خاص واحدهای قابل خرید توسط شرکت تعیین می‌شود، به طوری که برخی شرکت‌ها 100 درصد از واحدها را پیشنهاد می‌دهند و برخی دیگر 75 درصد را پیشنهاد می‌دهند.
Bitcoin-ETF، از سوی دیگر، نوع خاصی از صندوق معاملاتی که فقط شامل بیتکوین (BTC) می‌شود است. با خرید سهام یک Bitcoin-ETF، سرمایه‌گذاران می‌توانند از رشد نرخ رمزارز سود کسب کنند. این به این معناست که اگر قیمت بیتکوین افزایش یابد، ارزش سهام در Bitcoin-ETF نیز افزایش خواهد یافت، که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد از ارزش گذاری رمزارز بهره‌مند شوند.
چگونه ETF بیتکوین را معامله کنیم
صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFها) روشی راحت برای معامله در بورس‌ها هستند که از چند جنبه شبیه سرمایه‌گذاری در سهام‌اند، اما تفاوت‌های مهمی نیز دارند. برخلاف سهام که فقط نماینده یک شرکت است، ETFها از مجموعه‌ای از دارایی‌ها تشکیل می‌شوند. علاوه بر این، ETFها امکان دور زدن سرمایه‌گذاری مستقیم را فراهم می‌کنند، زیرا سرمایه‌گذاران در خود ETF سرمایه‌گذاری می‌کنند، نه در دارایی پایه
چگونه بیتکوین ETF بخریم
برای خرید سهام ETF به یک حساب کارگزاری نیاز است. شرایط افتتاح حساب ممکن است بسته به کشور متفاوت باشد. معمولاً ارائه یک مدرک شناسایی به کارگزار کافی است. پس از آن، مرحله بعد پیدا کردن نماد معاملاتی (نام اختصاری ابزار سرمایه‌گذاری) در فهرست ارائه‌شده و تعیین تعداد سهام مورد نظر برای خرید است.
هزینه‌ها برای صندوق سرمایه گذاری بیتکوین
| نام | تیکر | هزینه (بعد از معافیت) | جزئیات معافیت | بورس | آخرین اظهارنامه | امین (متولی نگهداری) |
| Bitwise Bitcoin ETP Trust (ثبت مجدد) | ВІТВ | 0.0% (0.20%) | 6 ماه &/یا 1 میلیارد دلار | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
| ARK 21Shares Bitcoin ETF (ثبت مجدد) | ARKB | 0.0% (0.25%) | 6 ماه &/یا 1 میلیارد دلار | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Invesco Galaxy Bitcoin ETF (ثبت مجدد) | BTCO | 0.0% (0.39%) | 6 ماه &/یا 1 میلیارد دلار | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| WisdomTree Bitcoin Trust (ثبت مجدد) | BTCW | 0.0% (0.30%) | 6 ماه &/یا 1 میلیارد دلار | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| iShares Bitcoin Trust | IBIT | 0.20% (0.30%) | ۱۲ ماه و/یا ۵ میلیارد دلار | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| VanEck Bitcoin Trust (ثبت مجدد) | HODL | 0.25% | هیچ | СВОЕ | 1/9/24 | Gemini |
| Franklin Bitcoin ETF | EZBC | 0.29% | هیچ | СВОЕ | 1/9/24 | Coinbase |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (ثبت مجدد) | FBTC | 0.39% | هیچ | СВОЕ | 1/9/24 | Fidelity |
| Valkyrie Bitcoin Fund (ثبت مجدد) | BRRR | 0.49% | هیچ | Nasdaq | 1/9/24 | Coinbase |
| Hashdex Bitcoin ETF تغییر استراتژی | DEFI | 0.90% | هیچ | NYSE | 12/26/23 | BitGo |
| Hashdex Bitcoin ETF (ثبت مجدد) تبدیل | GBTC | 1.5% | هیچ | NYSE | 1/9/24 | Coinbase |
کارمزدهای ETFهای بیتکوین رقابتی هستند و همچنان افزایش خواهند یافت. در حال حاضر، بسیاری از صادرکنندگان در شش ماه اول پس از راه‌اندازی ETF کارمزد کاهش‌یافته یا حتی صفر ارائه می‌دهند. به عنوان مثال، ARK Invest/21Shares و Bitwise در این دوره کارمزد 0٪ دریافت می‌کنند، در حالی که Grayscale کارمزد 1.5٪ دریافت می‌کند. با این حال، پس از شش ماه اول، برخی از صادرکنندگان قصد دارند کارمزدها را به سطح مشخصی افزایش دهند. به عنوان مثال، ARK Invest/21Shares کارمزد را به 0.21٪ و Invesco Galaxy Bitcoin ETF به 0.39٪ افزایش خواهد داد.
برخی دیگر از کارمزدهای ETFهای بیتکوین اسپات نیز متفاوت است. به عنوان مثال، VanEck Bitcoin Trust کارمزد 0.25٪ و Franklin Bitcoin ETF کارمزد 0.29٪ دریافت می‌کنند. با این حال، برخی از صادرکنندگان مانند Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust و WisdomTree Bitcoin Trust پس از مدت مشخصی کارمزد 0٪ ارائه می‌دهند.
Invesco Galaxy Bitcoin ETF برای شش ماه اول و برای 5 میلیارد دلار اول دارایی‌ها کارمزد کاهش‌یافته ارائه می‌دهد و سپس آن را به 0.39٪ افزایش می‌دهد. این موضوع می‌تواند برای سرمایه‌گذاران جذاب باشد، زیرا می‌توانند در دوره ابتدایی از کارمزد پایین‌تر بهره‌مند شوند.
ETF های بیتکوین مورد تأیید ARK 21shares Bitcoin ETF (ARKB)، صندوق بیتکوین مبدا Fidelity Wise (FBTC)، ETF بیتکوین فرانکلین (EZBC)، Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)، Vaneck Bitcoin Trust (HODL)، Wisdomtree Bitcoin Fund (BTCW)، Bitwise Bitcoin Trust (BITB)، Ishares Bitcoin Trust (IBIT)، صندوق بیتکوین Valkyrie (BRRR)، Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) و Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) می‌باشند.
در روز چهارشنبه 10 ژانویه 2024، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) موافقت خود را با 11 درخواست برای فهرست شدن و معامله صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین اسپات در NYSE Arca، بازار سهام Nasdaq و بورس Cboe BZX اعلام کرد.
نمودارهای ETFهای بیتکوین
صنادیق معاملاتی به دو مشکل اصلی پاسخ می دهند:
قانونی
صندوق‌های تبادل پذیر (ETFs) یک محصول مطابق قوانین هستند. این به این معناست که حتی اگر ETF حاوی ارزهای دیجیتال باشد، سرمایه‌گذاران به صورت فنی در صندوق خود سرمایه‌گذاری می‌کنند، نه به طور مستقیم در سکه‌ها. این اطمینان حاصل می‌کند که سرمایه‌گذاری داخل حدود قانون باقی بماند.
آشنا و قابل فهم
سرمایه‌گذاری در ETFها یک روش معمول برای شرکت‌های بزرگ با راهبردهای سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه است. این شرکت‌ها اغلب وسایل سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده را که پایداری و امنیت ارائه می‌دهند را ترجیح می‌دهند. بنابراین، ETFهای مبتنی بر رمزارز می‌توانند یک گزینه جذاب برای این‌گونه شرکت‌ها باشند، زیرا این‌گونه ETFها امکان دسترسی به مزایای بالقوه رمزارزها را در حالی که به ترجیحات سرمایه‌گذاری آن‌ها پایبند هستند، فراهم می‌کنند.
دو نوع ETF رمزارزی وجود دارد: اسپات و مشتقه.
اسپات
ETFهای رمزارزی اسپات شامل سرمایه‌گذاری در صندوقی هستند که مستقیماً رمزارز نگهداری می‌کند. هنگامی که سرمایه‌گذار سهمی از این صندوق را خریداری می‌کند، در واقع مالک بخشی از دارایی‌های رمزارزی نگهداری‌شده توسط صندوق می‌شود. به عنوان مثال، اگر صندوق بیتکوین، اتریوم و لایت‌کوین نگهداری کند، سهم سرمایه‌گذار نشان‌دهنده مالکیت او در این رمزارزهاست.
مشتق
ETFهای رمزارزی مشتقه شامل سرمایه‌گذاری در صندوقی هستند که مشتقات رمزارزی نگهداری می‌کند. مشتقات ابزارهای مالی هستند که ارزش خود را از یک دارایی پایه، در اینجا رمزارزها، می‌گیرند. به عنوان مثال، صندوق ممکن است قراردادهای آتی بیتکوین نگهداری کند. هنگامی که سرمایه‌گذار سهمی از این صندوق را خریداری می‌کند، در واقع در این قراردادهای آتی سرمایه‌گذاری می‌کند که شرایط از پیش تعیین‌شده‌ای مانند تاریخ سررسید و قیمت تسویه دارند.
چرا بیت کوین-ETF در رادار است
ETF بیتکوین به این دلایل در کانون توجه قرار گرفته است. اولاً، بسیاری از شرکت‌ها نمی‌توانند در دارایی‌های دیجیتال سرمایه‌گذاری کرده و از آن‌ها کسب درآمد کنند، زیرا رمزارز در کشورشان قانونی نیست. این محدودیت مانع می‌شود که شرکت‌ها سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع کنند و از رشد بازار رمزارز بهره‌مند شوند.
در دومین مرحله، حتی در کشورهایی که رمزارز قانونی است، راهکارهای سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه از بسیاری از سازمان‌ها چالشی ایجاد می‌کنند. به طور معمول، تصمیمات سرمایه‌گذاری توسط هیأت مدیره گرفته می‌شوند، که ممکن است با صنعت رمزارز آشنا یا علاقه‌مند نباشند. نتیجه این است که احتمال این سازمان‌ها برای سرمایه‌گذاری در رمزارز با منابع موجودشان بسیار پایین است، زیرا آن‌ها ممکن است از گزینه‌های سرمایه‌گذاری سنتی‌تر ترجیح دهند.
صندوق معاملاتی صرافی بیت کوین یا بیت کوین-ETF به عنوان یک راه حل بالقوه برای این مسائل مشاهده می شود. یک ETF محصول مالی است که به سرمایه‌گذاران این امکان را می دهد که به یک دارایی خاص، در این مورد بیت کوین، دسترسی پیدا کنند بدون اینکه مستقیماً این رمزارز را خریداری، نگهداری و مدیریت کنند. این به شرکت‌ها و سرمایه‌گذارانی که علاقه‌مند به بازار رمزارز هستند اما مواجه با موانع قانونی یا استراتژیک هستند، یک وسیله سرمایه‌گذاری با قوانین بیشتر و آشنا تر ارائه می دهد.
توجه به ETF بیتکوین ناشی از امکان افزایش دسترس‌پذیری و مشروعیت سرمایه‌گذاری در رمزارزهاست. در صورت تأیید و اجرا، می‌تواند راه‌های جدیدی برای مشارکت شرکت‌ها و افراد در بازار رمزارز بگشاید و به پذیرش گسترده‌تر و عمومی دارایی‌های دیجیتال منجر شود.
سرمایه‌گذاران در سراسر جهان مجذوب معرفی ETFهای رمزارزی در ایالات متحده، به عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد جهان، شده‌اند. با این حال، مسیر ETFهای بیتکوین اسپات به هیچ وجه هموار نبوده است.
تاریخچه پیچیده ETF های بیت کوین در امریکا
- یک ETF رمزارزی، همان‌طور که دیدیم، ابزاری راحت است که ورود سرمایه‌گذاران بزرگ به بازار رمزارز را ساده می‌کند، و هیچ جایی بهتر از مرکز مالی جهان، یعنی آمریکا، برای راه‌اندازی آن وجود ندارد. در چند سال گذشته، شرکت‌های آمریکایی تلاش کرده‌اند چنین صندوقی ایجاد کنند. مشکل این است که برای راه‌اندازی آن تأیید کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) لازم است.
- موج اول تلاش شرکت‌ها برای راه‌اندازی ETF رمزارزی از سال ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۰ رخ داد. در این مدت، ریاست SEC بر عهده جی کلیتون بود و هیچ شرکتی مجوز دریافت نکرد.
- در آوریل 2021، گری گنسلر ریاست SEC را بر عهده گرفت. فعالان بازار این موضوع را با خوش‌بینی پذیرفتند، زیرا گنسلر به دلیل سخنرانی‌هایش درباره رمزارزها در مؤسسه فناوری ماساچوست، علاقه‌مند به رمزارز شناخته می‌شد. بسیاری گمان کردند که بازار بالاخره شاهد ETFهای رمزارزی خواهد بود. این گمان تا حدی درست از آب درآمد.
- پس از تغییر مدیریت SEC، درخواست‌ها برای راه‌اندازی ETFهای رمزارزی دوباره ارسال شدند. بیشتر شرکت‌ها می‌خواستند صندوقی مبتنی بر بیتکوین ایجاد کنند. متأسفانه، گری گنسلر سنت سلف خود را ادامه داد و شروع به رد درخواست‌ها کرد.
- در سپتامبر 2021، گنسلر درباره این وضعیت اظهار نظر کرد و گفت ایجاد چنین ابزاری بر پایه بیتکوین می‌تواند پرخطر باشد، زیرا جایگاه این ابزار در بازار مالی هنوز به‌طور کامل تعریف نشده است. گنسلر به یک جایگزین اشاره کرد: ETFهای آتی بیتکوین.
- قرارداد آتی توافقی است که بر اساس آن فروشنده متعهد می‌شود دارایی مشخصی را با قیمت از پیش تعیین‌شده و در مدت از پیش تعیین‌شده به خریدار تحویل دهد. قراردادهای آتی بیتکوین از دسامبر 2017 در بورس کالای شیکاگو معامله می‌شوند. گنسلر استدلال کرد که قراردادهای آتی، برخلاف بیتکوین اسپات «خالص»، ابزارهایی کاملاً قانونی و ثبت‌شده مطابق با الزامات نظارتی هستند.
- فعالان بازار به حرف گنسلر گوش دادند و در اکتبر ۲۰۲۱، یک ETF آتی بیتکوین به نام BITO توسط ProShares راه‌اندازی شد. دیگران نیز همین مسیر را دنبال کردند: در آوریل ۲۰۲۲، SEC درخواست ارائه‌دهنده صندوق‌های قابل معامله در بورس، Teucrium، را برای چنین ابزاری تأیید کرد.